看懂上市公司财报才是合格股民

看懂上市公司财报才是合格股民

我们讯，《财务报告就像故事书》就像一阵微风，吹走了堵塞在大脑中难以理解的数字和数据，以新颖的视角带人们走出财务迷宫。 “量化战略和竞争视角，利用财务报表生动地比较竞争对手的优劣势，与我目前在哈佛商学院的教学重点不谋而合。我认为这种战略和会计视角的整合分析对于管理者来说非常有用，这样写的书即使在美国也找不到。让我们把它呈现给中国读者吧！”

这是哈佛大学教授、管理学大师迈克尔波特对《财务报告就像故事书》的评价。每当面对上市公司的整份年报时，大多数投资者只感觉无数难以理解的数字在眼前晃来晃去。除了主营业务收入之外，看不懂的财务报表也成为了他们的噩梦。枯燥的财报让大多数中国投资者放弃了了解更多的勇气，但台湾大学会计系教授刘顺仁却以通俗易懂的语气创作了《财报就像故事书》故事。他用写故事的手法，帮助我们脱掉财务报告难以理解的外衣，轻松进入财务报告的世界。

刘顺仁第一次接触初级会计是在台大学习经济学时。他觉得会计是一门乏味又无趣的学科，发誓“这辈子再也不会上会计课程了”。但1985年，当他在匹兹堡卡内基梅隆大学攻读博士学位时，作为一名会计学博士生，他突然发现会计既有趣又实用，于是他“转行”，决心全力以赴地从事教学工作。这辈子会计。精彩的。

麦当劳为什么爱卖汉堡？

1937年，麦当劳兄弟（迪克和麦克）在加利福尼亚州帕萨迪纳出售了包括汉堡包、热狗和奶昔在内的25种产品。 1940年左右，他们做了一个简单的财务报表分析，意外发现80%的业务来自汉堡。虽然三明治或猪排等产品味道不错，但销量却平平。麦当劳兄弟决定简化他们的产品线，专注于低价和大批量的产品。他们将商品数量从25 种减少到9 种，并将汉堡的价格从30 美分降低到15 美分。此后，麦当劳的销售额和利润猛增，为其后续发展成为世界一流企业奠定了基础。作者用事实证明财务报表对企业的影响巨大，并提出看懂财务报表是企业领导者必备的素质。

书中，作者不仅用事实证明了财务报表对于成功企业家的必要性，还传授了四大报表的基本概念及其在企业管理中的应用。公司的资产负债表、利润表、现金流量表、股东权益变动表是四大报表的基本概念。作者用大量篇幅讨论了资产负债表的妙用。他提出“企业的竞争力可以从负债中看出”。还以许多世界级企业和大中华区企业为例，讲解如何利用财务比率分析来清晰地看到企业竞争力的强弱。

解读五粮液财报

笔者在阅读了五粮液2005年合并资产负债表后，按照流动性从高到低的顺序列出了资产和负债，得出的结论是其格式与沃尔玛的资产负债表非常相似。尽管如此，两者还是有区别的。以“固定资产科目”为例。由于土地国有化政策，在中国大陆的会计报表中，固定资产项目下没有“土地”项目。企业租赁的“土地使用权”作为“无形资产”。主题。除了因不同的国家法律法规而有不同的表述外，不同的行业特点也会有不同的解读。大多数科技产品在推向市场时，都需要考虑老产品的价格下降。虽然五粮液的库存占总资产的15%，但由于五粮液是一家从事酒精生产的公司，其产品的保质期通常较长，因此库存价格下降并不严重。

五粮液固定资产项目主要包括窑池建设、锅炉生产线及供水设备建设。固定资产净值占公司资产的56%。我们要思考的是，庞大的固定资产能否带来收入增长？新建的瑶池会酿出什么样的酒呢？好处能立即体现出来吗？

“公司负债结构的选择往往反映了其经营特征。”五粮液的另一个特点是其负债项目几乎全部为流动负债。从1999年至今，五粮液的长期债务只占负债总额的不到2%。 2005年，五粮液的资金来源主要来自股东投资（77%），而非银行借款；此外，五粮液的年营收保持稳定增长。因此，销售商品等经营活动获得的现金流量用于满足购置固定资产所需的资本支出。

投资大师巴菲特主张：“投资者应该把自己当作管理者，深入了解企业创造财富的活动。投资者可以从财务报告中分析企业的竞争力，或者从企业公布的财务数据中发现不合理的地方，从而做出正确的决定。投资决策。”笔者以银广夏、德龙集团、蓝天集团等国内实际案例来分析如何避免财务报表陷阱。这有助于投资者避免财务报告欺诈的公司并保护他们的财富。

通过书中的介绍，读者可以轻松理解报告，分析哪些企业管理者在做“正确”的事情，可以增加公司的价值，哪些企业管理者在做“错误”的事情，会减少或减少公司的价值。公司的价值。破坏企业的价值。在提高投资者决策判断能力的同时，帮助投资者轻松捕捉业绩优异、成长潜力良好、能够带来持续利润的金牌公司，获得超额回报。

事实上，优秀企业的发展往往是基于看到简单的会计数字后产生的智慧，而这种智慧创造了新的竞争模式。